Οι επενδυτές γυρίζουν την πλάτη στην ΤΝ – Φόβοι για «φούσκα» λόγω χρέους

Η υποχώρηση των μετοχών Τεχνητής Νοημοσύνης επιταχύνθηκε την Παρασκευή (30/10) στη Wall Street, καθώς εντείνονται οι αμφιβολίες των επενδυτών για το κατά πόσο οι τεράστιες επενδύσεις στον κλάδο, οι οποίες χρηματοδοτούνται σε σημαντικό βαθμό μέσω δανεισμού, δικαιολογούν τις ιδιαίτερα υψηλές αποτιμήσεις των τεχνολογικών εταιρειών.

Ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq υποχώρησε κατά 3% στην τελευταία συνεδρίαση του Οκτωβρίου, ενώ η μετοχή της Intel κατέγραψε βουτιά 30%, μετά την ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων κατώτερων των προσδοκιών της Wall Street. Απώλειες σημείωσαν επίσης οι μετοχές της Amazon, της Nvidia και άλλων τεχνολογικών κολοσσών.

«Τα κεφάλαια μετακινούνται από τη μία πλευρά της αγοράς στην άλλη», δήλωσε ο Κρις Γκαλιπό, οικονομολόγος στο Franklin Templeton Institute, μιλώντας στους New York Times και επισημαίνοντας ότι η αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται κοντά στα ιστορικά υψηλά της.

Οι αμφιβολίες για τις αποτιμήσεις της ΤΝ

Οι μετοχές της τεχνολογίας και της Τεχνητής Νοημοσύνης αποτέλεσαν για χρόνια τον βασικό μοχλό της χρηματιστηριακής ανόδου. Ωστόσο, οι επενδυτές αμφισβητούν πλέον κατά πόσο οι υψηλές αποτιμήσεις των εταιρειών του κλάδου ανταποκρίνονται στις πραγματικές προοπτικές κερδοφορίας τους, καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες ότι η αύξηση των κερδών δεν θα μπορέσει να συμβαδίσει με τις προσδοκίες.

Μέσα στον Οκτώβριο, οι επενδυτές περιόρισαν την έκθεσή τους σε ορισμένες εταιρείες ΤΝ, προκαλώντας διαδοχικές έντονες διακυμάνσεις στις μετοχές τους. Παράλληλα, κατά την περίοδο ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου, η αγορά αναζητά πλέον πιο απτές αποδείξεις ότι οι τεράστιες επενδύσεις σε νέες, μη δοκιμασμένες ακόμη επιχειρηματικές δραστηριότητες θα αποδώσουν.

Ενδεικτική είναι η πορεία του κλάδου των υπηρεσιών επικοινωνίας, ο οποίος έχει υποχωρήσει σχεδόν 14% τον Οκτώβριο, με τις Alphabet και Meta να καταγράφουν σημαντικές απώλειες.

Η Alphabet, μητρική της Google, ανακοίνωσε αυτή την εβδομάδα αποτελέσματα που δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες των επενδυτών, ιδίως σε σχέση με τα τεράστια ποσά που διοχετεύει στην Τεχνητή Νοημοσύνη. Την Πέμπτη, η μετοχή της σημείωσε τη χειρότερη ημερήσια επίδοσή της, υποχωρώντας κατά 12,6% και περνώντας σε αρνητικό έδαφος για το σύνολο του έτους. Από το υψηλό του Μαΐου έχει χάσει περίπου 30%, εισερχόμενη σε bear market, δηλαδή σε περίοδο πτώσης τουλάχιστον 20% από πρόσφατο υψηλό.

Η Alphabet είναι μία από τις πέντε εταιρείες που χαρακτηρίζονται «hyperscalers» και πρωταγωνιστούν στην ανάπτυξη των υποδομών Τεχνητής Νοημοσύνης. Δύο ακόμη, η Oracle και η Meta, βρίσκονται επίσης σε bear market, ενώ η πτώση της Amazon μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της την Πέμπτη την έφερε κοντά σε αντίστοιχη κατάσταση. Η Microsoft είναι η μόνη από τις πέντε που διατηρεί τη μετοχή της σε επίπεδα αισθητά υψηλότερα από εκείνα της αρχής του έτους.

«Πολλοί πελάτες μας έχουν επωφεληθεί από την άνοδο της Τεχνητής Νοημοσύνης, είτε επειδή είχαν επενδύσει ευρύτερα στην αγορά είτε επειδή είχαν συγκεντρώσει τις τοποθετήσεις τους σε συγκεκριμένες εταιρείες. Τώρα, όμως, είναι η στιγμή να εξετάσουν την αναδιάρθρωση των χαρτοφυλακίων τους και τη μεταφορά κεφαλαίων σε άλλους κλάδους», δήλωσε ο Τζο Κουίνλαν, επικεφαλής στρατηγικής αγορών στη Merrill και την Bank of America Private Bank.

Ακόμη και εταιρείες Τεχνητής Νοημοσύνης που θεωρούνται πιο συγκρατημένες στις δαπάνες τους και έχουν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη τους δυσκολεύονται να πείσουν την αγορά. Η Microsoft ανακοίνωσε την Τετάρτη αποτελέσματα υψηλότερα των προσδοκιών, ωστόσο η μετοχή της υποχώρησε την επόμενη ημέρα, μετά την ανακοίνωση ότι σχεδιάζει να αντλήσει επιπλέον 25 δισ. δολάρια από την αγορά ομολόγων.

«Ο πήχης των προσδοκιών για τα εταιρικά αποτελέσματα είναι εξαιρετικά υψηλός. Εχουμε ήδη δει τι συμβαίνει όταν οι εταιρείες δεν καταφέρνουν να τον περάσουν», σημείωσε ο Γκαλιπό.

Ενίσχυση της ενέργειας και των αμυντικών κλάδων

Η αναθεώρηση των προσδοκιών για την ανάπτυξη έχει οδηγήσει και σε υποχώρηση των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε εκ νέου κάτω από το 5% αυτή την εβδομάδα, έχοντας φτάσει έως το 5,3% στις αρχές Οκτωβρίου.

Η πτώση των αποδόσεων, οι οποίες επηρεάζουν το κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, έχει ευνοήσει κλάδους που είναι περισσότερο ευαίσθητοι στις μεταβολές των επιτοκίων.

Συνολικά, εννέα από τους 11 κλάδους του S&P 500 καταγράφουν άνοδο τον Οκτώβριο, ενώ περίπου 60 δισ. δολάρια έχουν εισρεύσει σε επενδυτικά κεφάλαια που τοποθετούνται σε αμερικανικές μετοχές, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας ερευνών EPFR Global.

Πρωταγωνιστής της ανόδου είναι ο ενεργειακός κλάδος, καθώς η νέα αύξηση των τιμών του πετρελαίου ενισχύει τις προοπτικές κερδοφορίας εταιρειών όπως η Exxon και η Chevron. Το Brent, η διεθνής τιμή αναφοράς, έφτασε την Παρασκευή τα 113 δολάρια το βαρέλι, από λίγο πάνω από τα 102 δολάρια στα τέλη Σεπτεμβρίου και περίπου 72 δολάρια πριν από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν, στα τέλη Φεβρουαρίου. Ο ενεργειακός δείκτης του S&P 500 έχει ενισχυθεί περισσότερο από 11% τον Οκτώβριο.

Ανοδικά, με κέρδη άνω του 9%, κινούνται επίσης οι μετοχές των εταιρειών κοινής ωφέλειας και των επιχειρήσεων καταναλωτικών αγαθών καθημερινής χρήσης. Την ίδια στιγμή, ο δείκτης Russell 2000, που αποτυπώνει την πορεία των μικρότερων εισηγμένων εταιρειών, αναμένεται να κλείσει τον μήνα με οριακά κέρδη, ανακάμπτοντας από την πτώση άνω του 11% που είχε καταγράψει από τα μέσα Αυγούστου έως τα μέσα Οκτωβρίου.

Οι κίνδυνοι για την αγορά

Οι αβεβαιότητες, ωστόσο, παραμένουν. Οι ενδιάμεσες εκλογές της Τρίτης (03/11) και η συνεχιζόμενη πολεμική σύγκρουση με το Ιράν δημιουργούν ένα περιβάλλον αυξημένου ρίσκου για τον επόμενο μήνα. Οι επενδυτές ανησυχούν επίσης για το ενδεχόμενο νέας επιτάχυνσης του πληθωρισμού, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και να ασκήσει εκ νέου πιέσεις στους κλάδους που ενισχύθηκαν τον Οκτώβριο, περιορίζοντας παράλληλα τη χρηματοδότηση της επέκτασης της τεχνητής νοημοσύνης.

«Οι επενδυτές μεταφέρουν ουσιαστικά ένα μέρος των κεφαλαίων που είχαν τοποθετήσει στην τεχνητή νοημοσύνη σε πιο αμυντικούς κλάδους, τουλάχιστον προς το παρόν, περιμένοντας να διαπιστώσουν πώς θα εξελιχθεί η επενδυτική τάση γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη», δήλωσε ο Μάλικ Αχμέντ Καν, αναλυτής τεχνολογίας στη Morningstar.

Ακολούθησε το . .

Πρόσθεσε το . ως προτιμώμενη πηγή στη Google