Νέο ξεπούλημα στα κρατικά ομόλογα παγκοσμίως – Εκτίναξη αποδόσεων

Αντιμέτωπη με νέες εκτεταμένες πωλήσεις βρέθηκε η παγκόσμια αγορά κρατικών ομολόγων, με τις αποδόσεις των 10ετών τίτλων από τις ΗΠΑ έως τη Γαλλία και την Ιαπωνία να σκαρφαλώνουν στο υψηλότερο επίπεδο αρκετών δεκαετιών.

Η αύξηση των αποδόσεων δεν αποτελεί μία εξέλιξη που αφορά μόνο τους επενδυτές, καθώς συμπαρασύρει στα ύψη το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και στεγαστικά δάνεια, ενώ αναγκάζει τις κυβερνήσεις να πληρώνουν μεγαλύτερα ποσά σε τόκους.

Οι ομολογιακές αποδόσεις –οι οποίες ενισχύονται όταν η τιμή του ομολόγου υποχωρεί – έχουν εκτοξευθεί σε παγκόσμιο επίπεδο, με μία εκ των αιτιών να είναι η συνεχιζόμενη αύξηση του πληθωρισμού λόγο του υψηλού ενεργειακού κόστους.

Ενα από τα μεγαλύτερα «θύματα» του ξεπουλήματος είναι το αμερικανικό 10ετές – το οποίο αποτελεί και σημείο αναφοράς για τη συγκεκριμένη αγορά – η απόδοση του οποίου έφθασε έως και το 5,34%, δηλαδή το υψηλότερο επίπεδο από το 2002, ενώ στο γ’ τρίμηνο έχει εμφανίσει τη μεγαλύτερη αύξηση σε διάστημα ενός αιώνα. Παράλληλα και το βρετανικό 30ετές ομόλογο «είδε» την απόδοσή του να φθάνει στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998, καθώς ξεπέρασε το 6%.

Πέραν των ΗΠΑ και Βρετανίας στο στόχαστρο έχουν εισέλθει και τα γαλλικά ομόλογα, με την απόδοσή τους, επίσης, να φθάνει στο υψηλότερο επίπεδο από το 2002, αγγίζοντας το 5%. Αιτία το γεγονός ότι η Γαλλία έχει ιδιαίτερα υψηλό χρέος, ενώ ο προϋπολογισμός του 2027 θεωρείται δύσκολο να περάσει από το κοινοβούλιο, καθώς περιλαμβάνει αρκετές περικοπές δαπανών.

Επιπρόσθετα το spread –η διαφορά των αποδόσεων- μεταξύ των γαλλικών και γερμανικών 10ετών ομολόγων αγγίζει τα επίπεδα που βρίσκονταν το 2010, δηλαδή εν τω μέσω της κρίσης χρέους της ευρωζώνης, ενώ το κόστος ασφάλισης για το γαλλικό χρέος διαμορφώνεται στο υψηλότερο επίπεδο από το 2013.

Το πρόβλημα για τη γαλλική αγορά ομολόγων είναι τόσο οξύ, ώστε δεν λείπουν οι αναλυτές που θεωρούν απαραίτητη μία παρέμβαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αλλά κάτι τέτοιο δεν φαίνεται και τόσο πιθανό.

Ανάλογη εικόνα καταγράφεται και στην Ιαπωνία, όπου ο πληθωρισμός εδραιώνεται έπειτα από δεκαετίες μάχης με τον αποπληθωρισμό. Οι αποδόσεις των κρατικών τίτλων έχουν σημειώσει πρωτοφανή άνοδο για πέμπτο συνεχόμενο τρίμηνο, με τις αυξήσεις να διαμορφώνονται σε διψήφια ποσοστά.

Η ανοδική πίεση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και, κατ’ επέκταση, στα δημόσια οικονομικά αποτελεί πλέον παγκόσμιο φαινόμενο.

Το Ινστιτούτο Διεθνών Χρηματοοικονομικών (IIF), με έδρα την Ουάσινγκτον, εκτιμά ότι οι ανεπτυγμένες οικονομίες κατέβαλαν το τελευταίο έτος περισσότερα από 3,3 τρισ. δολάρια σε τόκους μόνο για διεθνώς διαπραγματεύσιμα κρατικά ομόλογα. Το ποσό ξεπερνά τις παγκόσμιες δαπάνες για την Τεχνητή Νοημοσύνη, που υπολογίζονται σε 2,6 τρισ. δολάρια, τις αμυντικές δαπάνες ύψους 3,1 τρισ. δολαρίων και τις επενδύσεις στην καθαρή ενέργεια, που ανέρχονται σε 2,3 τρισ.

Ακολούθησε το . .

Πρόσθεσε το . ως προτιμώμενη πηγή στη Google