UBS: Η Fed μείωσε τα επιτόκια αλλά δεν «βιάζεται» – Πρόβλεψη για «ήπια προσγείωση»

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ξεκίνησε τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων της με μια μείωση 50 μονάδων βάσης, μια μεγαλύτερη κίνηση από αυτή που υιοθέτησαν άλλες κορυφαίες κεντρικές τράπεζες, ωστόσο η Fed προς το παρόν δεν «βιάζεται» να προχωρήσει σε νέες μειώσεις.

Αλλά ο Τζερόμ Πάουελ, ο πρόεδρος της Fed, δήλωσε ότι η κίνηση αυτή αντανακλά την αποφασιστικότητα να «διατηρήσει τη δύναμη που βλέπουμε σήμερα» στην αμερικανική οικονομία, παρά τον φόβο μιας επικείμενης ύφεσης.

Η απόφαση να ξεκινήσει η νομισματική χαλάρωση με μια «καλή ισχυρή έναρξη», πρόσθεσε, ήταν δυνατή λόγω της μεγαλύτερης εμπιστοσύνης ότι ο πληθωρισμός ότι ο πληθωρισμός οδεύει σταθερά πίσω στον στόχο της Fed για το 2%.

Σύμφωνα με ανάλυση της UBS, η αντίδραση στην απόφαση της Fed ήταν σχετικά υποτονική, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές είχαν επικεντρωθεί στη διαβεβαίωση του Πάουελ ότι η μεγάλη μείωση δεν οφειλόταν στις ανησυχίες της κεντρικής τράπεζας ότι η ανάπτυξη ψύχεται πολύ απότομα.

Τι περιμένει η UBS

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει καθυστερήσει να μπει στον παγκόσμιο κύκλο χαλάρωσης. Το Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ήδη μειώσει τα επιτόκια δύο φορές.

Υπάρχουν επίσης μειώσεις από τις κεντρικές τράπεζες της Ελβετίας, της Σουηδίας, του Καναδά, της Νέας Υόρκης και της Νέας Ζηλανδία και το Ηνωμένο Βασίλειο.

Ωστόσο, ο Πάουελ ήταν πρόθυμος να τονίσει ότι η Fed είχε δεν περίμενε πολύ καιρό, υποστηρίζοντας ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει σταθερή και η αγορά εργασίας ισχυρή. Παρά την πρώτη μείωση κατά 50 μονάδες βάσης, είπε, η επιτροπή προς το παρόν δεν «βιάζεται» να μειώσει τα επιτόκια.

Σε αυτό το πλαίσιο, ο Chief Investment Officer της UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, σημειώνει:

«Το dot plot, το οποίο καταγράφει τις προβλέψεις των επιτοκίων των κορυφαίων αξιωματούχων της Fed, υποδηλώνει περαιτέρω χαλάρωση 50 μονάδων βάσης συνολικά για τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις του τρέχοντος έτους, ακολουθούμενη από 100 μονάδες βάσης το 2025.

Η άποψη της Fed για την οικονομία είναι σύμφωνη με την πρόβλεψή μας για μια οικονομική ήπια προσγείωση.

Το τελευταίο dot plot ευθυγραμμίζεται πλέον και με τις προβλέψεις μας για τον ρυθμό της νομισματικής χαλάρωσης έως το τέλος του 2025».

Ενώ προσθέτει πως ιστορικά, οι αγορές μετοχών είχαν καλές επιδόσεις σε περιόδους κατά τις οποίες η Fed μείωνε τα επιτόκια, ενώ η αμερικανική οικονομία δεν βρισκόταν σε ύφεση.

«Αναμένουμε ότι αυτή η φορά δεν θα αποτελέσει εξαίρεση. Η βασική μας υπόθεση παραμένει ότι ο S&P 500 θα φτάσει τις 5.900 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους και θα προχωρήσει στις 6.200 μονάδες μέχρι τον Ιούνιο του 2025».