Metlen: Πώς αποτιμά η αγορά τα αποτελέσματα 9μηνου

Θετική είναι συνολικά η πρώτη αποτίμηση των αναλυτών για τα αποτελέσματα εννεαμήνου του 2026 της METLEN, με επίκεντρο την ισχυρή αύξηση των εσόδων και, κυρίως, την επαναβεβαίωση των στόχων κερδοφορίας.

Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι ότι το μεσοπρόθεσμο αναπτυξιακό πλάνο του ομίλου παραμένει σε τροχιά υλοποίησης, με την Ενέργεια να εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό μοχλό ανάπτυξης. Την ίδια στιγμή, η ολοκλήρωση των παλαιότερων έργων MPP και η πορεία των ταμειακών ροών παραμένουν τα βασικά σημεία στα οποία εστιάζουν οι επενδυτές.

Morgan Stanley: Στο επίκεντρο οι ταμειακές ροές

Η Morgan Stanley εστιάζει στην ισχυρή αύξηση των πωλήσεων κατά το τρίτο τρίμηνο, με βασικούς μοχλούς την Ενέργεια και τις Υποδομές. Ιδιαίτερη σημασία αποδίδει στην απόφαση της διοίκησης να διατηρήσει αμετάβλητη την πρόβλεψη για το EBITDA του 2026.

Oπως επισημαίνει, η επίτευξη θετικών ελεύθερων ταμειακών ροών στο σύνολο της χρήσης και η διατήρηση του καθαρού δανεισμού κάτω από το 2x EBITDA θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως σημαντικοί παράγοντες περαιτέρω ενίσχυσης της αποτίμησης. Διατηρεί σύσταση Overweight και τιμή-στόχο τα 59 ευρώ.

J.P. Morgan: Περιορίζεται ο κίνδυνος αρνητικών αναθεωρήσεων

Από την πλευρά της, η J.P. Morgan χαρακτηρίζει σχετικά ισχυρό το τρίτο τρίμηνο, παρά την παρατεταμένη διακοπή λειτουργίας της μονάδας για εργασίες συντήρησης, εκτιμώντας ότι τα μεγέθη του εννεαμήνου κινήθηκαν σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις προσδοκίες. Η επαναβεβαίωση των στόχων για το 2026 και το μεσοπρόθεσμο διάστημα περιορίζει, σύμφωνα με τους αναλυτές της, τον κίνδυνο σημαντικών αρνητικών αναθεωρήσεων.

Παράλληλα, ξεχωρίζει την πρόοδο των μεγάλων αναπτυξιακών έργων, τα οποία παραμένουν εντός χρονοδιαγράμματος, με αναφορές στο Project Leader, το γάλλιο και τα ανακυκλωμένα μέταλλα. Η σύσταση παραμένει Overweight, με τιμή-στόχο τα 64 ευρώ.

Citi: Περιθώρια επιτάχυνσης στο τέταρτο τρίμηνο

Η Citi αποτιμά επίσης θετικά την εικόνα του εννεαμήνου, κατά το οποίο τα έσοδα της METLEN ανήλθαν σε 6,21 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 21%, με σαφή επιτάχυνση της δραστηριότητας στο τρίτο τρίμηνο.

Οι αναλυτές της βλέπουν περιθώρια περαιτέρω επιτάχυνσης στο τελευταίο τρίμηνο του έτους, ιδίως εφόσον προχωρήσουν οι πωλήσεις ώριμων έργων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Εκτιμούν, παράλληλα, ότι οι βασικοί μεσοπρόθεσμοι μοχλοί ανάπτυξης στους τομείς της αλουμίνας, του γαλλίου, του αλουμινίου και των κυκλικών μετάλλων παραμένουν ανεπηρέαστοι. Διατηρούν σύσταση Buy και τιμή-στόχο τα 52 ευρώ.

WOOD & Company: Η προσοχή στα MPP και τις ταμειακές ροές

Στην ισχυρή επίδοση του τρίτου τριμήνου στέκεται και η WOOD & Company, επισημαίνοντας ότι τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 48% και διαμορφώθηκαν 6% υψηλότερα από τη δική της πρόβλεψη, κυρίως χάρη στην Ενέργεια. Η επαναβεβαίωση της πρόβλεψης για το EBITDA, παρά την παρατεταμένη διακοπή λειτουργίας της μονάδας, κρίνεται καθησυχαστική.

Ωστόσο, οι αναλυτές σημειώνουν ότι το ενδιαφέρον της αγοράς εξακολουθεί να επικεντρώνεται στην κερδοφορία, στην ολοκλήρωση των παλαιότερων έργων MPP και στην εξέλιξη των ταμειακών ροών. Η WOOD διατηρεί σύσταση Buy και τιμή-στόχο τα 65 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 33%.

Optima Bank: Πρόσθετος καταλύτης η METKA

Ιδιαίτερα θετική είναι και η προσέγγιση της Optima Bank, η οποία εστιάζει στα έσοδα-ρεκόρ των 6,21 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, αυξημένα κατά 21%, καθώς και στην ανάπτυξη που καταγράφηκε σε όλους τους βασικούς κλάδους δραστηριότητας. Σύμφωνα με την ανάλυσή της, η διατήρηση των προβλέψεων παρά την παρατεταμένη διακοπή λειτουργίας της μονάδας αποτελεί σαφή ένδειξη της ανθεκτικότητας του διαφοροποιημένου επιχειρηματικού μοντέλου του ομίλου.

Ως πρόσθετους θετικούς καταλύτες αναδεικνύει την ανάπτυξη της Ενέργειας, την ισχυρή πορεία των Υποδομών, το γάλλιο, τις πωλήσεις έργων ΑΠΕ, αλλά και την πιθανή εισαγωγή της METKA στο Χρηματιστήριο.

Εντυπωσιακή πορεία στο 9μηνο

Η METLEN κατέγραψε ισχυρή αύξηση 21% στον κύκλο εργασιών της κατά το εννεάμηνο του 2026, ο οποίος ανήλθε σε 6,2 δισ. ευρώ, σημειώνοντας ιστορικό υψηλό για την εταιρεία.

Παρά τις προκλήσεις και τη μεταβλητότητα στις αγορές, ο όμιλος διατηρεί τις προβλέψεις του για το 2026, ενώ προχωρά στην υλοποίηση του στρατηγικού του σχεδιασμού, ενισχύοντας τη διεθνή παρουσία του και επεκτείνοντας τις δραστηριότητές του στους τομείς της ενέργειας, των υποδομών και της αποθήκευσης.

Η εταιρεία στην ανακοίνωσή της τόνισε ότι:

– Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 6,2 δισ. ευρώ, ο υψηλότερος για εννεάμηνο στην ιστορία της εταιρείας, σημειώνοντας αύξηση 21% σε σύγκριση με 5,1 δισ. ευρώ το εννεάμηνο του 2025, με αύξηση στους περισσότερους επιχειρηματικούς κλάδους της εταιρείας.

– Η διακοπή λειτουργίας της μεγαλύτερης θερμικής μονάδας ηλεκτροπαραγωγής (H-Class) διήρκησε 44 ημέρες. Οι επισκευές ολοκληρώθηκαν με επιτυχία και η μονάδα επανήλθε σε πλήρη λειτουργία στις 12 Οκτωβρίου 2026.

– Σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας στις αγορές και προσωρινής διαταραχής στη λειτουργία των μονάδων CCGT, η δύναμη και η ανθεκτικότητα του διαφοροποιημένου επιχειρηματικού μοντέλου επιβεβαιώνουν την εκτίμηση (guidance) EBITDA για το 2026 ύψους 1,00-1,15 δισ. ευρώ, καθώς και τον μεσοπρόθεσμο στόχο EBITDA ύψους περίπου 1,92 – 2,08 δισ. ευρώ.

– Πρόοδος σημειώθηκε στη στρατηγική ανάπτυξη της ΜΕΤΚΑ Group ως αυτόνομης πλατφόρμας υποδομών, συμπεριλαμβανομένης της διερεύνησης ενδεχόμενης εισαγωγής στο Euronext Athens για την υποστήριξη της ανάπτυξης και της χρηματοοικονομικής αυτονομίας του.

– Αμβλύνονται τα ρίσκα (de-risking) της δραστηριότητας της πρώην MPP, με την επίτευξη First Fire στη μονάδα PROTOS ERF στο Cheshire και στη μονάδα CCGT 560 MW Grudziądz στην Πολωνία, ενώ σημειώνεται περαιτέρω πρόοδος στο υπόλοιπο legacy χαρτοφυλάκιο.

– Συνεχίζει να υλοποιείται η στρατηγική asset rotation plan μέσω της πώλησης του υβριδικού έργου φωτοβολταϊκού και αποθήκευσης ενέργειας Tamarico II, 165 MW / 725 MWh, στη Χιλή, στην Copec.

– Ενισχύεται περαιτέρω η δυναμική της εμπορικής δραστηριότητας του γάλλιου μέσω νέας μακροπρόθεσμης συμφωνίας με μεγάλη ιαπωνική εταιρεία χημικών, ενώ επιπλέον συμφωνίες απορρόφησης παραγωγής (offtake) αναμένεται να ανακοινωθούν σύντομα.

– Επεκτείνεται περαιτέρω το χαρτοφυλάκιο αποθήκευσης ενέργειας με την εκκίνηση μεγάλων έργων BESS σε Ελλάδα και Ιταλία.

– Ενισχύεται η ασφάλεια και διαφοροποιείται ακόμα περισσότερο η προμήθεια φυσικού αερίου μέσω πενταετούς συμφωνίας με την PETRONAS για έξι φορτία LNG ετησίως από το 2027.

Ο εκτελεστικός πρόεδρος, Ευάγγελος Μυτιληναίος, δήλωσε: «Η METLEN συνεχίζει να υλοποιεί τη στρατηγική της με συνέπεια και αποφασιστικότητα, αξιοποιώντας τη δυναμική του διαφοροποιημένου επιχειρηματικού μας μοντέλου και τις ικανότητες των ανθρώπων μας. Οι προτεραιότητές μας παραμένουν σαφείς: Πειθαρχία στην επίτευξη των στόχων μας, λειτουργική αριστεία και δημιουργία βιώσιμης μακροπρόθεσμης αξίας. Παρά τις προκλήσεις και διακυμάνσεις στο περιβάλλον που δραστηριοποιούμαστε, παραμένουμε βέβαιοι για την ικανότητά μας να ανταποκρινόμαστε στις εξελίξεις της αγοράς και να υλοποιούμε τις δεσμεύσεις μας».

Ακολούθησε το . .

Πρόσθεσε το . ως προτιμώμενη πηγή στη Google