ΕΚΤ: Δεύτερη αύξηση των επιτοκίων της ευρωζώνης – Στο 2,5%

Σε νέα φάση νομισματικής σύσφιξης εισέρχεται η ευρωζώνη, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε κατά 25 μονάδες βάσης τα βασικά επιτόκια. Το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων διαμορφώνεται πλέον στο 2,5%, από 2,25%.

Είναι η δεύτερη αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ μέσα στο 2026. Η πρώτη είχε πραγματοποιηθεί τον Ιούνιο, όταν το επιτόκιο καταθέσεων αυξήθηκε από το 2% στο 2,25%, σηματοδοτώντας την αντιστροφή της πορείας νομισματικής χαλάρωσης που είχε προηγηθεί.

Η σημερινή απόφαση δεν αιφνιδίασε τις αγορές. Η αύξηση είχε σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί, καθώς η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου, του φυσικού αερίου και των καυσίμων έχει επαναφέρει τον πληθωρισμό στην κορυφή της ατζέντας της ευρωπαϊκής νομισματικής πολιτικής.

Η αναζωπύρωση της σύγκρουσης με το Ιράν και οι νέες αναταράξεις στις διεθνείς ενεργειακές αγορές επιβαρύνουν το οικονομικό περιβάλλον. Η ευρωζώνη, ως σημαντικός εισαγωγέας ενέργειας, είναι ιδιαίτερα ευάλωτη στις διεθνείς ανατιμήσεις, οι οποίες μεταφέρονται σταδιακά στα καύσιμα, στις μεταφορές και στο κόστος παραγωγής.

Τον Αύγουστο, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη ξεπέρασε το 3%, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν τριών ετών. Και το ζητούμενο για την ΕΚΤ δεν είναι μόνο η άμεση επίδραση της ενεργειακής ακρίβειας στις τιμές, αλλά ο κίνδυνος να αποκτήσει μεγαλύτερη διάρκεια και να διαχυθεί στο σύνολο της οικονομίας.

Αυτός είναι και ο λόγος για τον οποίο η κεντρική τράπεζα επιχειρεί να δράσει προληπτικά. Η αύξηση των επιτοκίων έχει στόχο να περιορίσει τη διάχυση των ανατιμήσεων στους μισθούς, στις τιμές των υπηρεσιών και, τελικά, στις πληθωριστικές προσδοκίες επιχειρήσεων και νοικοκυριών.

Το μεγάλο ερώτημα, πλέον, είναι τι ακολουθεί. Η σημερινή αύξηση ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη. Αυτό που μένει να αποσαφηνιστεί είναι εάν πρόκειται για μια στοχευμένη αντίδραση στην ενεργειακή αναταραχή ή για την απαρχή ενός νέου κύκλου αυξήσεων. Η πορεία του πληθωρισμού, οι διεθνείς τιμές της ενέργειας, η διάρκεια της σύγκρουσης με το Ιράν, αλλά και οι αντοχές της ευρωπαϊκής οικονομίας θα καθορίσουν τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ.

Η εξίσωση, πάντως, γίνεται ολοένα δυσκολότερη. Η κεντρική τράπεζα καλείται να συγκρατήσει τις πληθωριστικές πιέσεις χωρίς να επιβαρύνει υπερβολικά μια οικονομία που ήδη αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις. Η αύξηση των επιτοκίων μπορεί να λειτουργήσει ως ανάχωμα στις τιμές, ταυτόχρονα όμως αυξάνει το κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις και περιορίζει την οικονομική δραστηριότητα.

Οι δύο τελευταίες συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ για το 2026 είναι προγραμματισμένες για τις 29 Οκτωβρίου και τις 17 Δεκεμβρίου. Τότε αναμένεται να φανεί εάν το επιτόκιο καταθέσεων θα σταθεροποιηθεί στο 2,5% ή εάν η ΕΚΤ θα επιλέξει μία ακόμη αύξηση πριν από το τέλος του έτους.

Η ανακοίνωση της ΕΚΤ

Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να αυξήσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή εξακολουθεί να δημιουργεί πιέσεις στον πληθωρισμό, ο οποίος αναμένεται να παραμείνει πολύ πάνω από τον στόχο για παρατεταμένη χρονική περίοδο. Η απόφαση που λήφθηκε σήμερα υπογραμμίζει τη δέσμευση του Διοικητικού Συμβουλίου να καθορίζει τη νομισματική πολιτική με σκοπό να διασφαλίζει ότι ο πληθωρισμός σταθεροποιείται στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο των νέων προβολών των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ, ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 3% το 2026, 2,5% το 2027 και 2,1% το 2028. Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής, το βασικό σενάριο προβλέπει ότι θα διαμορφωθεί σε 2,5% το 2026, 2,6% το 2027 και 2,3% το 2028. Σε σύγκριση με τον Ιούνιο, η προβολή του βασικού σεναρίου για τον πληθωρισμό παραμένει αμετάβλητη για το 2026, ενώ έχει αναθεωρηθεί προς τα πάνω για το 2027 και το 2028. Η προβολή του βασικού σεναρίου για τον ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης είναι 0,9% για το 2026, 1,4% για το 2027 και 1,5% για το 2028. Πρόκειται για μια αναθεώρηση προς τα πάνω τόσο για το 2026 όσο και για το 2027, η οποία αντανακλά κυρίως την υψηλότερη από ό,τι αναμενόταν ανθεκτικότητα της οικονομίας της ζώνης του ευρώ.

Οι προοπτικές εξακολουθούν να χαρακτηρίζονται από υψηλή αβεβαιότητα και συγκεκριμένα οι κίνδυνοι είναι ανοδικοί για τον πληθωρισμό και καθοδικοί για την οικονομική ανάπτυξη. Σε ό,τι αφορά τη διαταραχή της ενέργειας, τα επικαιροποιημένα σενάρια που κατάρτισαν οι εμπειρογνώμονες αποτυπώνουν το ευρύ φάσμα αποτελεσμάτων σε σχέση με το πώς θα μπορούσε να εξελιχθεί ο ρυθμός ανάπτυξης και ο πληθωρισμός βάσει διαφορετικών υποθέσεων για την ένταση και τη διάρκεια της εν λόγω διαταραχής, καθώς και με τις έμμεσες και δευτερογενείς επιδράσεις της.

Με τη σημερινή του απόφαση, το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθεί να είναι σε θέση να αντιμετωπίσει την αβεβαιότητα που έχει προκαλέσει η σύγκρουση. Θα ακολουθήσει μια προσέγγιση βασιζόμενη στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής. Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου όσον αφορά τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και για τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.

Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ

Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να αυξήσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης. Κατά συνέπεια, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα αυξηθούν σε 2,50%, 2,65% και 2,90% αντιστοίχως, με ισχύ από τις 16 Σεπτεμβρίου 2026.

Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Τα χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή του εντός των ορίων της εντολής που του έχει ανατεθεί, προκειμένου να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διαφυλάξει την ομαλή λειτουργία του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Επιπλέον, το μέσο για την προστασία της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument – TPI) είναι διαθέσιμο για να αντισταθμίζει ανεπιθύμητες, άτακτες εξελίξεις στην αγορά που θέτουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει πιο αποτελεσματικά την αποστολή του για σταθερότητα των τιμών.

Ακολούθησε το . .

Πρόσθεσε το . ως προτιμώμενη πηγή στη Google