Όλα τα νέα μέτρα για την ενίσχυση της Κεφαλαιαγοράς

Στην παρουσίαση των βασικών σημείων του επερχόμενου νομοσχεδίου για την ενίσχυση της αγοράς κεφαλαίων στην Ελλάδα προχώρησε σήμερα (11.2.2025), το Υπουργείο Οικονομικών.

Μεταξύ των μέτρων αυτών του ΥΠΟΙΚ είναι φορολογικά και άλλα κίνητρα για ενίσχυση της ουσιαστικής λειτουργίας της αγοράς κεφαλαίων. Για παράδειγμα, επεκτείνονται τα κίνητρα των angel investors και επενδύσεις στην εναλλακτική αγορά (υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με το κίνητρο αυτό, ποσό ίσο με το ποσό 50% της εισφοράς που εκπίπτει από το φορολογητέο εισόδημα μέχρι τις 300.000 ευρώ)

Επίσης, προβλέπονται πρόσθετα μέτρα ενίσχυσης του ΧΑ, όπως η ανάπτυξη της Εναλλακτικής Αγοράς του ΧΑ μέσω της διευκόλυνσης της μεταφοράς κινητών αξιών από τη ρυθμιζόμενη αγορά στην Εναλλακτική Αγορά.

Πιο αναλυτικά, τα μέτρα έχουν ως εξής:

Φορολογικά και άλλα κίνητρα για ενίσχυση της ουσιαστικής λειτουργίας του Χρηματιστηρίου

• Επεκτείνονται τα κίνητρα των angel investors και επενδύσεις στην εναλλακτική αγορά (υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με το κίνητρο αυτό, ποσό ίσο με το ποσό 50% της εισφοράς που εκπίπτει από το φορολογητέο εισόδημα μέχρι τις 300.000 ευρώ).
• Παρέχεται έκπτωση δαπανών για εισαγωγή μικρομεσαίων επιχειρήσεων στο ΧΑ: Οι επιλέξιμες δαπάνες για την εισαγωγή προσαυξημένες κατά 100% (όπου το ποσό της προσαύξησης δεν θα υπερβαίνει τις 200.000 ευρώ) θα εκπίπτουν από τα ακαθάριστα έσοδα των επιχειρήσεων κατά το χρόνο πραγματοποίησης τους. Το μέτρο θα έχει διάρκεια 3 ετών).
• Μείωση από 15% σε 5% του φορολογικού συντελεστή σε τους εισηγμένων εταιρικών ομολόγων που αποκτούν φυσικά πρόσωπα που είναι φορολογικοί κάτοικοι Ελλάδας: Ομοιόμορφο καθεστώς φορολογικής μεταχείρισης των ημεδαπών και αλλοδαπών επενδυτών για το εισόδημα τους από τόκους, ανεξαρτήτως του τόπου χρηματιστηριακής διαπραγμάτευσης των εν λόγων ομολογιών.

Πρόσθετα μέτρα ενίσχυσης του Χρηματιστηρίου

• Ανάπτυξη της Εναλλακτικής Αγοράς του ΧΑ μέσω της διευκόλυνσης της μεταφοράς κινητών αξιών από τη ρυθμιζόμενη αγορά στην Εναλλακτική Αγορά: Διευκόλυνση εκδοτών που επιθυμούν να παραμείνουν εισηγμένοι σε τόπο διαπραγμάτευσης αλλά και του ίδιου του ΧΑ για εκδότες που δεν πληρούν τους κανόνες της Αγοράς Αξιών.
• Παροχή δυνατότητας εισαγωγής στο ΧΑ εκδοτών με μετοχές με πολλαπλά δικαιώματα ψήφου (σε ορισμένες χώρες επιτρέπεται ήδη η έκδοση τέτοιων μετοχών).
• Αύξηση του ορίου για επιτρεπτή έκδοση του πληροφοριακού δελτίου αντί ενημερωτικού δελτίου σε δημόσιες προσφορές κινητών ακιών από 5 σε 8 εκατ. ευρώ (για συνολική ανταλλακτική αξία στην Ένωση): διευκόλυνση χρηματοδότησης μικρομεσαίων επιχειρήσεων -πολύ λιγότερα έξοδα για έκδοση πληροφοριακού δελτίου.
• Ρύθμιση του πλαισίου που διέπει τα ομολογιακά δάνεια με ομολογίες εισηγμένες σε ρυθμιζόμενη αγορά: Ελάχιστη απαιτούμενη απαρτία (50% της ανεξόφλητης ονομαστικής αξίας του ομολογιακού δανείου και πλειοψηφία (50,01%) για τροποποίηση ομολογιακού δανείου με δυσμενέστερους όρους από έγκριση σήμερα από ομολογιούχους που αντιπροσωπεύουν τα 2/3.
• Επεκτείνεται και σε περιπτώσεις συγχώνευσης εισηγμένων με μη εισηγμένες εταιρίες το καθεστώς εκποίησης μετοχών δικαιούχων που δεν έχουν εμφανιστεί.
• Επεκτείνεται και αποσαφηνίζεται ο θεσμός των συλλογικών λογαριασμών (οmnibus accounts) για ΟΣΕΚΑ (Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες) και ΟΕΕ (Οργανισμούς Εναλλακτικών Επενδύσεων): Συλλογική συγκέντρωση και τήρηση τίτλων στις περιπτώσεις ύπαρξης διαμεσολαβητών (οι λογαριασμοί που τηρούνται στον κάθε μεσολαβητή είναι πολυάριθμοι) – ισχύει ήδη σε ανεπτυγμένες ευρωπαϊκές αγορές – διευκόλυνση καθημερινών συναλλαγών – προσέλκυση νέων κεφαλαίων.
• Εκσυγχρονισμός του νομοθετικού πλαισίου που διέπει της Ανώνυμες Εταιρείες Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία (ΑΕΕΑΠ) για μεγαλύτερη ελευθερία και αύξηση επενδύσεων:

α) δυνατότητα εκμετάλλευσης δομών παραγωγής και αποθήκευσης ενέργειας από ΑΠΕ για ιδιόχρηση

β) συγκέντρωση όλων των διατάξεων της ειδικής αυτής φορολογίας

γ) άρση υποχρεώσεων που τους εξίσωναν με χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, με την εξαίρεση του πόθεν έσχες και της απαγόρευσης αγοράς ακινήτων από τους βασικούς μετόχους

• Εφαρμοστικά μέτρα για τα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα:

– Ορισμός αρμόδιων εποπτικών αρχών: Επιτροπή Κεφαλαιογοράς (για εκδότες) – ΤτΕ (για αρχικούς δανειοδότες και όταν εμπλέκονται επαγγελματικά ταμεία).

-Οι αρμόδιες αρχές ανταλλάσσουν πληροφορίες, χωρίς αδικαιολόγητη καθυστέρηση και συνεργάζονται στους τομείς της έρευνας, της εποπτείας και της επιβολής του νόμου.
-Ρύθμιση της επιβολής κυρώσεων: στις περισσότερες περιπτώσεις αφορά σε χρηματικά πρόστιμα, χωρίς ωστόσο να αποκλείεται αφαίρεση ή αναστολή άδειας λειτουργίας.
-Ρύθμιση μέριμνας προσφυγής ενώπιον διοικητικών δικαστηρίων.

Θέσπιση διαφανών διαδικασιών λειτουργίας της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Με βάση τις βέλτιστες διεθνείς και ευρωπαϊκές πρακτικές:

• Εγχειρίδιο λειτουργικών διαδικασιών και αυτόματης εφαρμογής πρωτοκόλλων
• Εγχειρίδιο ελέγχου υποβαλλόμενων καταγγελιών
• Εγχειρίδιο επιτόπιων ελέγχων σε εποπτευόμενους φορείς
• Κατευθυντήριες γραμμές για τον υπολογισμό των προστίμων και την επιβολή κυρώσεων, με σταθερές και διαφανείς διαδικασίες ελέγχου και λογοδοσίας
• Κώδικας Δεοντολογίας που ρυθμίζει τον τρόπο άσκησης των καθηκόντων των μελών και του προσωπικού
• Εγχειρίδιο κάλυψης εκπαιδευτικών αναγκών προσωπικού με αξιολόγηση εκπαιδευτών και εκπαιδευομένων βασισμένη σε ποιοτικά και ποσοτικά κριτήρια