Τα σενάρια για τις τιμές σε ρεύμα και φυσικό αέριο

Συνέχεια της πτωτικής τάσης που ξεκίνησε αρχές του Μάρτη σπάζοντας ένα τετράμηνο σερί υψηλών τιμών «βλέπουν» για τους επόμενους μήνες στην αγορά του ρεύματος traders και αναλυτές.

Κοινό σημείο αναφοράς, η πρόβλεψη για περαιτέρω αποκλιμάκωση στο φυσικό αέριο, τη τιμή του οποίου τοποθετούν στη ζώνη των 40 ευρώ/ MWh, δηλαδή χαμηλότερα από τα σημερινά επίπεδα και κατά 30% κάτω από το φετινό του ρεκόρ. Ακριβώς ένα μήνα μετά το άλμα στα περίπου 60 ευρώ, που πυροδοτήθηκε στο φόντο των χαμηλών τότε θερμοκρασιών.

Την πολύ μεγάλη αλλαγή σκηνικού υπογραμμίζει η έντονη εποχικότητα των τιμών λόγω ΑΠΕ. Με το που έπιασαν λίγο οι ζέστες, μεγάλωσε η μέρα και ξαναήρθαν με φόρα τα φωτοβολταϊκά, μειώθηκε απότομα η ζήτηση για φυσικό αέριο και υποχώρησαν τα επίπεδα τιμών στη χονδρεμπορική.

Στο πρώτο περίπου μισό του μήνα, οι τιμές στην ελληνική αγορά (111,18 ευρώ/ MWh) «τρέχουν» με ρυθμό κατά 30% χαμηλότερο από τα επίπεδα στα οποία έκλεισαν τον Φεβρουάριο (154,09 ευρώ).

Και το εκκρεμές γύρισε απότομα, από τις υψηλές τιμές στις ιδιαίτερα χαμηλές, ιδίως τα μεσημέρια, γεγονός που θα αποτελούσε «καλό νέο», αν περνούσαν και στους καταναλωτές, κάτι που δεν συμβαίνει στον επιθυμητό βαθμό. Με συμμετοχή των ΑΠΕ στο ενεργειακό μείγμα πάνω από 60%, η χονδρική επιμένει να βρίσκεται πάνω από τα 100 ευρώ /MWh.

Που βλέπουν το φυσικό αέριο

Στο φυσικό αέριο, τα σενάρια για εκεχειρία και μετά για ειρηνευτική συμφωνία στην Ουκρανία, με τη πτώση της ζήτησης λόγω άνοιξης αλλά και τη χαλάρωση του στόχου του 90% των αποθεμάτων στις ευρωπαϊκές αποθήκες ως το Νοέμβριο, προιωνίζονται πτωτικές τάσεις για τους επόμενους μήνες.

Στο βασικό σενάριο των αναλυτών που μίλησαν στο Euro2day, οι τιμές θα κυμανθούν για τους υπόλοιπους μήνες του χρόνου πέριξ της ζώνης των 40 ευρώ/ MWh ή λίγο κάτω από αυτήν, με δύο βασικές παραδοχές: Μια συμφωνία στην Ουκρανία χωρίς όμως μαζική επανάκαμψη των ρωσικών ροών στην Ευρώπη και την ενεργοποίηση του σχεδίου της Κομισιόν για φθηνότερες εισαγωγές LNG μέσα από νέα long term συμβόλαια με ΗΠΑ και Κατάρ.

Στους άλλους παράγοντες κόστους της τιμής του ρεύματος, εν προκειμένω το CO2, οι αναλυτές «βλέπουν» διατήρηση στα επίπεδα των 70 ευρώ / τόνο για τα δικαίωματα ρύπων για όλο το υπόλοιπο έτος.

Το «benchmark» της Ουγγαρίας

Στα συμπεράσματα για πτωτική τροχιά τους επόμενους μήνες συνηγορούν και τα futures στην ηλεκτρική ενέργεια μερικών μεγάλων και κυρίως κομβικών ευρωπαικών χρηματιστηρίων και αγορών για τη διαμόρφωση των τιμών στη ΝΑ Ευρώπη.

Η πρώτη είναι η Ουγγαρία, από την οποία το περασμένο Ιούλιο ξεκίνησε ο «καύσωνας τιμών» που μετακυλίστηκε στις χονδρεμπορικές αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, δηλαδή στο διάδρομο Ρουμανίας -Βουλγαρίας -Ελλάδας, λόγω της δραστικής μείωσης των εμπορικών ροών προς την κεντροευρωπαϊκή χώρα από τη γειτονική Αυστρία και τη Γερμανία.

Η Ουγγαρία λόγω της κεντρικής της θέσης και των διασυνδέσεων με το Νότο, αποτελεί για τους traders μια βασική τιμή αναφοράς για τη ΝΑ Ευρώπη. Ενα είδος «benchmark» ακόμη και για χώρες που δεν είναι συζευγμένες με τις γειτονικές, όπως τα Δ.Βαλκάνια.

Η εκτίμηση που κάνουν είναι ότι τους επόμενους μήνες, μέχρι και τις αρχές καλοκαιριού, η spot αγορά της χώρας που για σήμερα βρίσκεται στα 125 ευρώ / MWh θα υποχωρήσει στα επίπεδα των 100 ευρώ. Αποψη στην οποία συνηγορούν και τα προθεσμιακά συμβόλαια για την ουγγρική αγορά που δείχνουν 83 ευρώ/ MWh για τον Απρίλιο, 74,8 ευρώ για τον Μάιο και 89,2 ευρώ για τον Ιούνιο.

Τα σινιάλα των futures στη Γερμανία

Η δεύτερη κρίσιμη αγορά όπου τον Δεκέμβρη μεταφέρθηκε η ενεργειακή κρίση για να απλωθεί μετά σαν «κηλίδα» σε ολόκληρη τη Κεντρική Ευρώπη, απειλώντας ξανά τα Βαλκάνια στη καρδιά του χειμώνα, είναι η Γερμανία.

Σε συνθήκες σκοτεινής άπνοιας, δίχως τους μεγάλους όγκους από τις εισαγωγές μέσω Σκανδιναβίας, η εγχώρια αγορά είχε βιώσει τη 12η Δεκεμβρίου τιμές αρκετά πάνω από τα 300 ευρώ, κάνοντας ρεκόρ 18 ετών, με spikes το ίδιο βράδυ πάνω από τα 900 ευρώ η μεγαβατώρα.

Κρίνοντας από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο γερμανικό χρηματιστήριο EEX, οι τιμές για τον Απρίλη βρίσκονται στα 76,8 ευρώ/ MWh. Τον Μάιο υποχωρούν στα 68,3 ευρώ, τον Ιούνιο ανεβαίνουν στα 74,1 ευρώ και τον Ιούλιο στα 78,6 ευρώ/ MWh. Δηλαδή κινούνται αρκετά κάτω από τα σημερινά επίπεδα των 125,14 ευρώ/ MWh στη spot αγορά της μεγαλύτερης ευρωπαικής οικονομίας.

Το ανοιξιάτικο «διάλειμμα» της Ελλάδας

Η γενικότερη πτωτική τροχιά αποτυπώνεται και στα ελληνικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο ρεύμα, τα οποία δείχνουν όλα τιμές κάτω των 100 ευρώ / MWh για τους επόμενους μήνες.

Αν και η ελληνική αγορά είναι πολύ ρηχή και οι όγκοι μικροί, εντούτοις τα προθεσμιακά συμβόλαια για τον Απρίλη τοποθετούν τη τιμή στα 86 ευρώ/ MWh, για τον Μάιο στα 79 ευρώ και για τον Ιούνιο στα 98,5 ευρώ / MWh. Σήμερα η τιμή της χονδρεμπορικής ελληνικής αγοράς κινείται στα 84,35 ευρώ / MWh, και ενώ ο μέσος όρος στα μισά σχεδόν του μήνα «τρέχει» με ρυθμό 111,18 ευρώ. Αρκετά μακριά από τα «200άρια» του χειμώνα.

Εφόσον επιβεβαιωθούν τα παραπάνω, η πρώτη επίπτωση που θα αγγίξει και τη τσέπη του καταναλωτή είναι ότι οι πάροχοι θα βγάλουν στην αγορά ακόμη πιο φθηνά σταθερά τιμολόγια και μπορεί να δούμε ακόμη περισσότερα προιόντα πέριξ των 10 λεπτών η κιλοβατώρα.

Τα παραπάνω φυσικά αφορούν προβλέψεις μέχρι και τις αρχές του καλοκαιριού. Από εκεί και πέρα οι αστερίσκοι πληθαίνουν. Η παραγωγή υδροηλεκτρικών στην Ελλάδα βρίσκεται ξανά σε ανησυχητικά χαμηλά επίπεδα και δεν πρόκειται να αλλάξει κάτι ενόψει θέρους.

Και το τυχόν πτωτικό διάλειμμα του επόμενου τριμήνου θα δώσει τη θέση του σε ένα «καύσωνα τιμών» αν ενσκήψουν παρόμοιες συνθήκες με το περυσινό Ιούλιο. Ακραίες δηλαδή ξανά θερμοκρασίες στη ΝΑ Ευρώπη, με απότομη μείωση της αιολικής παραγωγής στη Ρουμανία, και παράλληλη μείωση της καθαρής μεταφορικής ικανότητας στις διασυνδέσεις Σερβίας-Ουγγαρίας και Βουλγαρίας-Ρουμανίας, καταστάσεις από την οποία μόνο τα σταθερά τιμολόγια μπορούν να παράσχουν ομπρέλα προστασίας.