Γιατί ο Τραμπ φέρνει ακόμα χαμηλότερα επιτόκια δανεισμού στην Ευρώπη

Θα συνεχίσει ολοένα και περισσότερο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να μειώνει τα επιτόκια της -ακόμα και κάτω από το επίπεδο του 2%- υπό την πίεση της δασμολογικής πολιτικής του Τραμπ, σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg.

Συγκεκριμένα, το ίδιο δημοσίευμα αναφέρει πως ειδικοί αναλυτές της Ευρωζώνης -λαμβάνοντας υπόψη τις συνέπειες του δασμολογικού πολέμου που έχει κηρύξει ο Τραμπ- προβλέπουν όλο και περισσότερο ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα συνεχίσει τη μείωση των επιτοκίων μετά από μια παύση με μείωση κάτω από το 2% το 2026.

Οι αξιωματούχοι της Φρανκφούρτης εξακολουθούν να αναμένουν ευρέως ότι θα μειώσουν το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης σε κάθε μία από τις επόμενες τρεις συνεδριάσεις από το τρέχον επίπεδο του 2,75%, σύμφωνα με τη μηνιαία έρευνα του Bloomberg μεταξύ οικονομολόγων. Αλλά μια ισχνή πλειοψηφία προβλέπει τώρα ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα προβούν σε περαιτέρω μείωση τον Μάρτιο του 2026.

Ενώ η εμπιστοσύνη μεταξύ των φορέων χάραξης πολιτικής σχετικά με την επίτευξη του στόχου του 2% για τον πληθωρισμό έχει αυξηθεί, οι απειλές του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για δασμούς στις ΗΠΑ επιβαρύνουν τις προοπτικές.

Οι εταιρείες και τα νοικοκυριά αντιμετωπίζουν επίσης την έλλειψη πολιτικής κατεύθυνσης στη Γαλλία και τη Γερμανία, των οποίων οι ανίσχυρες οικονομίες έχουν συγκρατήσει την ευρύτερη περιοχή.

Η ΕΚΤ «μπορεί να μειώσει σταθερά τα επιτόκια χωρίς να διακινδυνεύσει μια αναζωπύρωση του πληθωρισμού», δήλωσε ο James Rossiter, επικεφαλής της παγκόσμιας μακροοικονομικής στρατηγικής της TD Securities. «Ο αντίκτυπος των εμπορικών πολέμων του Τραμπ θα γίνει πιο σημαντικά αισθητός στην ΕΕ από ό,τι, ας πούμε, στο Ηνωμένο Βασίλειο, πράγμα που σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια πολιτικής της κάτω από το ουδέτερο επίπεδο».

Οι αξιωματούχοι συζητούν πόσο περαιτέρω θα μειώσουν τα επιτόκια μετά από πέντε τέτοιες κινήσεις από τον περασμένο Ιούνιο. Ένα βασικό ερώτημα είναι αν μπορούν να σταματήσουν στο λεγόμενο ουδέτερο επίπεδο που δεν περιορίζει ούτε τονώνει την οικονομική ανάπτυξη, αν και αρκετοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν προειδοποιήσει κατά της χρήσης της έννοιας για την καθοδήγηση αποφάσεων πολιτικής σε πραγματικό χρόνο.